本周，黄金价格一度突破4000美元/盎司，刷新历史纪录。
投资者的欢呼与质疑交织之际，黄金走势的前景引发激辩。
瑞银买方机构给出关键研判：黄金的“狂奔”仍未结束，预测黄金价格将在未来数月内升至4200美元/盎司。
资事堂将瑞银财富管理投资总监办公室最新发表的观点，整理如下，以飨读者。
黄金登顶“最强劲资产”黄金于本周盘中一度突破4000美元/盎司，此次上涨主要受益于投资者对美联储降息周期的信心提振、美元走弱，以及美国政府停摆和俄乌冲突等地缘政治不确定性。
黄金已成为今年表现最强劲的主要资产类别，涨幅超过52%，远超疫情期间及全球金融危机时期的涨幅。此次上涨行情始于8月，当时美联储主席鲍威尔释放出降息意愿的信号。
全球央行支撑金价世界黄金协会（WGC）数据显示，各国央行亦对金价形成支撑，2025年上半年央行购金总量达415吨，9月黄金交易所交易基金（ETF）录得历史最高净流入。
未来价格或至4200美元/盎司黄金创纪录的上涨反映出在经济不确定性和地缘政治变动背景下，投资者对防御性资产的需求显著上升。
鉴于今年涨势的规模与速度，短期内波动性可能加剧，但瑞银买方认为黄金仍具备基本面和动能驱动的上涨空间。我们目前预测黄金价格将在未来数月内升至4200美元/盎司。
从资产配置角度来看，分散化与对冲仍至关重要，继续维持对黄金“具吸引力”观点。
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